あなたは「トレーダー」ですか、それとも「投資家」ですか？

金融市場で資産を営利目的で売却する目的で購入する個人または機関は、技術的には投資家と呼ぶことができます。 しかし、さまざまな人々や機関が市場で資産を売買する考え方には大きな違いがあります。 投資決定の一部は合理的であり、戦略的に考え抜かれた可能性がありますが、心理的な部分もあります。 悪魔は詳細に宿っているので、後の部分でさらに理解するためにそれに入りましょう。

「投資家」の心理学について、その用語の一般的な意味を使用して話すとき、それは「トレーダー」のそれとは完全に異なります。 含意自体はこれらの違いに起因するため、以降、この記事の残りの部分では同じ含意を使用します。 これらの違いが現れるさまざまなチャネルは次のとおりです。

タイムホライズン（投資を継続する期間）

トレーダーは通常、非常に短期（日中）から短期（数日）の有利な価格変動を見て、迅速な利益を獲得します。一方、投資家は、利益を得るために時間をかけ、長期間（時には永遠に）投資を続けます。

意思決定プロセス

トレーダーは、価格のボラティリティとショックを利用できる機会を探す可能性が高くなります。 トレーダーの意思決定の大部分は投機的である可能性が高く、プラスまたはマイナスの可能性がある株式の動きの勢いを利用することを目的としています。 「テクニカル分析」は、迅速な意思決定のために、そのような勢いを事前に予測するために広く使用されています。

一方、投資家は、決定を下す前に十分なデューデリジェンスを実施する可能性が高くなります。 彼らはまた、通常、持続可能な競争上の優位性を求めているため、ビジネスの理解を深めるために、ファンダメンタルズのより深い分析を行う可能性が高くなります。

意思決定にかかる時間

トレーダーは非常に短い時間で決定を下します。通常は数秒から数時間です。 トレーダーは、価格が短期間に非常に迅速に上下し、ポジションに巨額の損失をもたらす可能性があるため、市場の動向に常に触れている必要があります。

投資家は、買いまたは売りの決定を下す前に十分な時間をとる可能性があります。 一部の個人投資家は投資について決心するために数日かかる場合がありますが、一部のヘッジファンドや機関投資家は、最終的な投資決定を行う前に調査を完了するために数週間または数か月を費やすことが知られています。

リスクを取る能力と意欲

トレーダーは通常、自由に使える巨額の資本を持っていません。 彼らは高いレバレッジを採用し、敏捷性と意思決定のスピードを背景に収益を上げる可能性があります。 低資本ベースでの高いレバレッジは、高いリスクを取る意欲を示しています。

ただし、投資家は、特定の戦略的ニーズがなくてもレバレッジを使用する可能性は低く、自由に使える資本基盤が高いにもかかわらず、リスクを取る意欲が低くなります。

ストレスに対する脆弱性と感情的な意思決定

トレーダーは迅速に意思決定を行う必要があり、活発な取引の価格変動を常に監視する必要があります。これはストレスが多く、時には論理ではなく感情に基づいて意思決定が行われます。 投資家は通常、意思決定に時間がかかる傾向があるため、ストレスがはるかに少なくなりますが、彼らの場合も、感情が意思決定に影響を及ぼします。

レバレッジとボリュームの使用

トレーダーは常に短期的な機会を探していますが、それは価格変動の観点からも規模の点で小さい可能性があります。 有価証券の売買の取引コストを考えると、かなりの利益を上げるために、トレーダーはレバレッジ、つまり借りたお金を使った取引を使う必要があります。 ただし、投資家は、レバレッジドバイアウト（LBO）のようにエキゾチックな方法で、または金融機関が進めた住宅ローンを使用して住宅を購入するのと同じくらい簡単に、投資で戦略的な役割を果たす場合にもレバレッジを採用します。

レバレッジは利益を拡大するのに役立ちますが、損失を拡大することもできます。 以下の2つの例でこれを理解してみましょう。

ケースA：レバレッジなし（借入金なし）
	ケース1：利益	ケース2：損失
トレーダー自身の資本	$ 10000
株式の購入価格	$ 10	$ 10
株式の販売価格	$ 10.5	9.5ドル
購入した株式数	$ 10000 / $ 10 = 1000
株式ユニットあたりの利益/（損失）	$ 0.5	（$ 0.5）
純利益/（損失）	1000 * $ 0.5 = $ 500	1000 *（$ 0.5）=（$ 500）
貿易完了後の純資本	$ 10000 + $ 500 = $ 10,500	$ 10000 – $ 500 = $ 9,500
純利益/（損失）％	$ 500 / $ 10,000 * 100 = 5％	（$ 500）/ $ 10,000 * 100 = -5％

＃単純化のためにごくわずかな関心を想定

上記の例は、レバレッジが利益と損失の両方を拡大し、それによって潜在的なリターンの確率分布を広げることによってトランザクションに固有のリスクを増大させることを明確に示しています。

市場参加者として、ポートフォリオを適切に選択、開発、維持できるように、投資戦略（トレーディングまたは投資）について明確にすることが重要です。 アプローチまたは戦略は、トレーディングまたは投資のいずれかですが、ポートフォリオのパフォーマンスに関係なく、「投資家」バケットと「トレーダー」バケットを互いに分離し、混合しないことが非常に重要です。

クイックサマリー：

「トレーダー」の考え方は、「投資家」の考え方とは大きく異なります。 トレーダーは多くの小さくて迅速な勝利を目指していますが、投資家はいくつかの長期的な素晴らしい勝利を求めています。 これらのアプローチにおける意思決定のプロセスと固有のリスクも、それに応じて異なります。