¿En qué se diferencia el análisis de las empresas bancarias del de las empresas manufactureras?

Análisis fundamental: la rama del análisis que se ocupa de los fundamentos que sustentan el valor de un valor (ya sea deuda o capital) se basa en gran medida en un estudio del modelo de negocio, la situación financiera y la gestión de esa empresa.

El modelo de negocio de una empresa bancaria es diferente en 2 formas en comparación con el sector 'manufactura'.

• Se basa en mucho juicio en la toma de decisiones: si bien el análisis financiero puede pintar una imagen del desempeño pasado y el potencial futuro, es la llamada de juicio del prestamista sobre la voluntad y la capacidad del prestatario la columna vertebral de la decisión de préstamo.
• Las distribuciones de pérdidas son asimétricas: cuando ocurren incumplimientos, los ingresos (intereses) dejan de acumularse y todo el principal se convierte en pérdida. Por lo tanto, el banco se enfrenta a un doble golpe cuando se producen impagos de préstamos.

  Por ejemplo, consideremos un desembolso de inversión de 5.000 millones de rupias en una nueva fábrica que debe ser evaluada por el Gerente General de una empresa FMGC y una propuesta de préstamo de un monto similar para ser evaluada por el Director de Banca Corporativa de un banco. ¿Cuáles serían los factores que toman en consideración en su decisión?

Como vimos, el modelo de negocio de un Banco es completamente diferente al de una empresa manufacturera. Por lo tanto, las métricas estándar utilizadas en el análisis de la empresa, como el crecimiento del volumen y el precio, los márgenes de beneficio bruto, la relación deuda/capital, etc., no funcionarán en el análisis de los bancos. Es decir, que, mientras que un analista observaría los mismos tres factores, a saber. modelo de negocio, condición financiera y calidad de gestión, los parámetros utilizados dentro de ellos difieren. Estos se describen a continuación.

1. Descripción general del negocio

• Combinación de Negocios : Una ruptura entre Retail (préstamos a individuos/pequeñas empresas a través de la red de sucursales), préstamos corporativos, Trade Finance (financiación de importación/exportación) y Project Financing (financiación de infraestructura). Esto ayudará a comprender el plazo de los activos (cuánto tiempo está en riesgo su capital), la granularidad (tamaño de cada préstamo y, por lo tanto, el impacto si incumple), la susceptibilidad a las fluctuaciones monetarias, etc.
• Combinación de fondos : participación de CASA (cuentas corrientes y de ahorro) de bajo costo y pegajosas frente a los depósitos a plazo más volubles pero relativamente más costosos.
• Enfoque : ¿Es una banca universal que ofrece todos los servicios o un banco minorista/corporativo/comercial?
• Estrategia de crecimiento : el comercio minorista tarda más (y, por lo tanto, es más costoso) en penetrar, pero es relativamente menos riesgoso. Los activos corporativos se pueden acumular relativamente más rápido.
• Eficiencia : Métricas como negocios (préstamos + depósitos) por empleado, ingresos/beneficios por empleado se utilizan para analizar la eficiencia del negocio

2. Análisis Financiero

Los indicadores financieros seleccionados que se estudian se proporcionan en la siguiente tabla:

• El % de suficiencia de capital es la cantidad mínima de capital que se debe inyectar por cada $ 100 de activos de riesgo (préstamos otorgados + inversiones) De este capital de Nivel I proviene de acciones e instrumentos similares a acciones y el Nivel II es a través de instrumentos híbridos o deuda subordinada. La capacidad de un banco para obtener capital al menor costo y de una amplia variedad de inversionistas y mantener la suficiencia de capital muy por encima del umbral estipulado por los reguladores es una señal de su solidez.
• Calidad de los activos : Los activos (préstamos/inversiones) de un banco son sus principales generadores de ingresos. Un estudio en profundidad de la composición de activos incluirá el análisis del perfil de vencimiento, la industria y la concentración geográfica y las tendencias en los índices de NPA.
• Calidad de las ganancias : la sostenibilidad es la clave aquí: un crecimiento constante del NII en términos de $ y el mantenimiento de una señal constante del NIM con acumulaciones estables. Los ingresos por comisiones aumentan la rentabilidad y, por lo tanto, son una métrica clave; además de ratios ROA & ROE. Se estudia la relación costo-ingreso para comprender cuál es la cantidad gastada para ganar cada $ de ingresos.
• Calidad de Financiamiento : Cuál es el nivel de dependencia de los depósitos a plazo (financiamiento mayorista). Si bien CASA es pegajoso, también implica un costo en forma de red de sucursales. Otra área crítica de estudio es el desfase de activos y pasivos, es decir, el momento en que los activos maduran para generar flujos de entrada de efectivo frente al tiempo en que se deben pagar los pasivos. Un descalce negativo (tiempo en que los pasivos por pagar exceden el vencimiento de los activos) deberá ser refinanciado.

3. Calidad de la gestión

Este es un análisis subjetivo que comprende la comprensión de la Composición de la Junta Directiva y la gerencia clave del Banco, la frecuencia de los cambios en la alta gerencia. Los niveles de deserción también se analizan en todas las funciones del Banco, ya que los activos clave de un Banco son sus empleados.