Las adquisiciones de comercio electrónico se mantienen estables en 2023

La última vez que hablé con Mark Daoust fue a finales de 2022. Su empresa, Quiet Light, una correduría de negocios digitales, acababa de presenciar una resaca pospandémica debido al dinero barato y el auge del comercio electrónico. Había vuelto un mercado de adquisiciones normal.

Nos conectamos nuevamente la semana pasada. Le pedí información actualizada sobre el estado de la compra y venta de empresas de comercio electrónico.

Nadie está más calificado para esa actualización que Daoust. Su empresa ha crecido desde su fundación en 2007 hasta contar con 13 asesores de tiempo completo (todos ex empresarios) que, junto con Daoust, han experimentado colectivamente mercados frenéticos y todo lo contrario.

El audio completo de nuestra conversación se incluye a continuación. La transcripción está editada para mayor extensión y claridad.

Kerry Murdock: ¿Cuál es el estado de las fusiones y adquisiciones de comercio electrónico a finales de 2023?

Mark Daoust: El tema del año ha sido más de lo mismo. El flujo de transacciones se ha mantenido estable durante el año a partir de 2022.

La pandemia para la industria de adquisiciones fue muy buena, como lo fue para muchas empresas de comercio electrónico, incluidos los agregadores de Amazon.

Eso comenzó a desacelerarse en ambos frentes a mediados del año pasado. El gasto pandémico comenzó a disminuir y la fiebre de agregadores comenzó a estabilizarse. Vimos un retroceso con respecto a los niveles récord de 2021. Durante aproximadamente los últimos 18 meses, ha sido bastante estable, sin grandes cambios, tal vez un ligero enfriamiento del mercado, pero nada demasiado alarmante.

Murdock: El año pasado usted dijo que 2021 fue inusual en términos de enormes volúmenes y precios.

Daoust: Sí. 2021 fue un mercado muy anormal. Estaba increíblemente candente. He utilizado la analogía de conducir un coche muy rápido y luego volver a una velocidad normal. Se siente lento.

Vendo negocios digitales desde 2007. El mercado en el que estamos ahora es normal o quizás un poco caído, pero no es alarmante de ninguna manera. Sólo ligeramente enfriado.

Murdock: ¿Puedes citar uno o dos acuerdos de este año como ejemplos?

Daoust: Claro. Hemos tenido varias buenas ofertas de comercio electrónico durante el último año. Uno era un sitio que vendía artículos y prendas patrióticas. Se vendió por un saludable múltiplo de 4 veces el EBITA, excluyendo inventario y capital de trabajo. Fue un acuerdo mayor, de siete cifras. La indumentaria sigue siendo bastante sólida en general. Varios acuerdos en 2023 involucraron prendas de vestir.

Los nichos de deportes y pasatiempos siguen atrayendo compradores. Los nichos populares no cambian mucho cuando miramos los mercados fuertes versus los mercados bajos. Consumibles como tés, cafés, maquillaje y salud y belleza son buenos ejemplos, al igual que, nuevamente, nichos de pasatiempos como las mascotas y los juegos. Estos siempre tienen un mercado de compradores fuerte.

Murdock: Mencionaste los agregadores de Amazon. ¿Las empresas centradas en Amazon tienen la misma demanda de adquisición que los sitios de comercio electrónico de marca?

Daoust: Amazon es la expectativa de muchos compradores. Pero depende de la categoría. Ciertamente, hay un subconjunto de compradores muy interesados ​​en empresas que venden en Shopify, BigCommerce, WooCommerce y otras plataformas. Hay menos negocios de ese tipo a la venta, por lo que es un poco más difícil encontrar esas oportunidades. Pero existe una masa crítica de compradores para que los comerciantes fuera de Amazon respalden un buen precio.

Murdock: ChatGBT arrasó en el mundo en 2023. ¿Afectó las adquisiciones de comercio electrónico?

Daoust: En realidad no.

Murdock: Digamos que soy dueño de una empresa que vende principalmente en mi sitio de comercio electrónico y en algunos otros canales. Mis ingresos anuales son de 3 millones de dólares. Estoy pensando en venderlo. ¿Qué tengo que hacer?

Daoust: Mi consejo es siempre hablar con alguien con conocimientos para tener una idea de la demanda de su empresa y las palancas que afectan el valor. No es tan sencillo como arrojar un múltiplo de, digamos, 3,5 al negocio. ¿Los compradores estarán entusiasmados? ¿Qué los asustará? Seguimos viendo una buena cantidad de actividad de compra.

El año pasado, las empresas más débiles no se movían tan rápido como las más fuertes. Eso siempre sucede después de un boom. Durante la fiebre de 2021, la gente compró todo lo que pudo porque habían recaudado mucho dinero con el mandato de adquirirlo.

Si tuviera un negocio como usted describe, de cara al 2024, es fundamental tener una evaluación realista de cómo los compradores evaluarían los riesgos y las oportunidades. ¿Puede el negocio triplicar su tamaño en los próximos años? ¿Es fácilmente transferible? ¿Están los libros y registros limpios y confiables?

Murdock: ¿Los compradores evalúan las tecnologías y herramientas específicas de un vendedor?

Daoust: Es poco común entrar en ese nivel de detalle. En ocasiones, un comprador tiene experiencia en una plataforma en particular. Y la configuración tecnológica puede ser un inconveniente si es demasiado oscura o parece difícil de operar. Pero no hay ningún impacto siempre que el vendedor utilice una plataforma importante que cuente con buen soporte.

Murdock: ¿Hay financiación disponible para los compradores de empresas de comercio electrónico?

Daoust: Sí. Un buen porcentaje de nuestros acuerdos se realizan con financiación externa. Esta disponible. Las tasas son más altas, pero los bancos y otros prestamistas quieren cerrar tratos. Por ejemplo, en 2023, aproximadamente el 20% de nuestros acuerdos utilizaron financiamiento de la SBA.

Murdock: ¿Cuál es la perspectiva de adquisición para 2024?

Daoust: Espero un cambio en el mercado el próximo año con más actividad que la que hemos visto en los últimos 18 meses.Estoy mirando una bola de cristal; puede que me equivoque. Pero a lo largo de los años he desarrollado una sensación de construcción de represas, y ese parece ser el caso ahora tanto en el lado de las ventas como en el de las compras.

Muchos compradores han estado con dinero en efectivo, esperando para utilizarlo. Por el lado de las ventas, con la caída de los agregadores y la incertidumbre económica general, muchos vendedores se han estado posicionando para una salida.

Estamos escuchando de propietarios que quieren salir al mercado en 2024. Así que anticipo que el mercado se relajará un poco el próximo año con más acuerdos.

Sin embargo, la gran advertencia son las elecciones estadounidenses, que podrían ralentizar las cosas. He visto esto a lo largo de los años en las elecciones intermedias y especialmente en las elecciones presidenciales. Así que anticipo que entre julio y noviembre algunos compradores y vendedores adoptarán una mentalidad de esperar y ver qué pasa. Luego, independientemente del resultado, la gente tiende a relajarse y seguir adelante con sus vidas.

Murdock: ¿Cómo pueden ponerse en contacto los propietarios o inversores?

Daoust: Nuestro sitio es QuietLight.com. También pueden enviarme un correo electrónico. Me encanta hablar del mercado.