Acquisitions et sorties : combien vaut votre entreprise WordPress ?

Publié: 2022-01-11

Vous concevez des produits incroyables et cela génère une croissance rentable pour votre entreprise WordPress. Avec une déclaration "officielle" selon laquelle WordPress alimente 43,1 % d'Internet lors de l'état des mots de l'année dernière, c'est une période passionnante pour être un développeur de plugins - surtout maintenant avec plus d'acheteurs sur le marché qui cherchent à acquérir (ou à acquérir) des entreprises comme le tien.

Mais comment vous assurez-vous d'obtenir le meilleur prix pour l'entreprise que vous avez créée ?

La première étape consiste à déterminer la valeur de votre entreprise WordPress. Et c'est ce dont nous allons discuter aujourd'hui, en commençant par la récente augmentation des fusions et acquisitions (M&A) dans l'espace WordPress.

La demande augmente pour les entreprises WordPress

Il y a un changement en cours sur le front de WordPress - l'argent afflue entre les mains des développeurs de plugins de la part des investisseurs/propriétaires d'entreprise et les ventes des entreprises WordPress ont considérablement augmenté l'année dernière. Ajoutez à cela de l'argent "bon marché" et le résultat est une année record pour les acquisitions de WordPress.

Certains rachètent des entreprises WordPress et investissent dans les produits et les équipes qui les entourent, tandis que d'autres le font pour ajouter plus de talents à leurs équipes. Ce sujet brûlant, ainsi que ce que l'augmentation des fusions et acquisitions signifie pour le paysage WordPress et les petites entreprises, est exploré en détail ici.

Récemment, nous avons également discuté de l'augmentation de 52% des recherches WordPress. De plus, nous avons découvert comment les consommateurs manifestent un profond intérêt pour les plugins plutôt que pour les thèmes. Même COVID ne ralentit pas le buzz autour de WordPress. Cela en dit long sur le potentiel de votre activité de plugin WordPress, surtout si vous générez déjà un revenu décent. Donc, si vous envisagez de vendre votre entreprise WordPress, c'est le moment idéal pour le faire.

Comment votre évaluation est liée à différents types de sorties

Trouver un acheteur pour acheter votre entreprise WordPress n'est qu'un obstacle. Vous en avez plusieurs autres à franchir, comme considérer le type de sortie que vous souhaitez poursuivre et si vous souhaitez ou non continuer à investir votre temps dans l'entreprise par la suite.

Acqui-Hire : le garder dans l'entreprise

Un acqui-hire est un accord de vente dans lequel l'acheteur acquiert l'entreprise pour son talent (ou une partie de celui-ci) et généralement le(s) fondateur(s), les développeurs et les personnes chargées des produits. C'est une configuration idéale si vous aimez créer des plugins et des extensions, mais que vous ne vous souciez pas particulièrement du côté commercial des choses.

Un exemple est l'acquisition par GoDaddy des produits de Rich Tabor (CoBlocks, ThemeBeans et Block Gallery). GoDaddy a identifié que l'avenir de WP réside dans Gutenberg et l'éditeur de blocs. Ainsi, au lieu de développer les compétences, le savoir-faire et l'infrastructure des produits en interne, ils ont recruté Rich pour rejoindre en tant que chef de produit senior dans leur équipe WordPress Experience. La raison principale étant qu'il était l'un des premiers à adopter Gutenberg et qu'il avait fait ses preuves dans la création de produits à succès.

Earn-Out : achetez maintenant et payez plus tard

Dans une acquisition avec complément de prix, un acheteur achète une entreprise et devient propriétaire du produit, de son équipe et de tout autre actif dont il dispose. L'équipe du vendeur continue de travailler sur le produit acheté sous la société de l'acheteur. Cette forme d'acquisition peut se produire lorsque deux parties ne parviennent pas à un consensus sur un prix initial ou sur des sommes plus importantes, ce qui fait qu'il est courant que les paiements futurs soient conditionnels à ce que l'entreprise acquise atteigne des jalons convenus.

Vous êtes plus susceptible de voir ces types d'acquisitions avec des entreprises de services. Un complément de prix place l'équilibre des pouvoirs dans le camp de l'acquéreur, il a donc tendance à être quelque chose à éviter si vous le pouvez.

Sortie propre : s'éloigner, argent en main

Une sortie propre est lorsque le vendeur d'une entreprise accepte de vendre sans autre attachement ni paiement de la part de l'entreprise. Bien que les détails varient d'une transaction à l'autre, le fondateur s'éloigne souvent de l'entreprise, bien qu'il soit courant que les équipes restent. C'est un règlement idéal si vous voulez un nouveau départ et que vous ne voulez plus travailler dans l'entreprise (et que vous êtes à l'aise avec le prix de vente convenu).

C'est la décision prise par Sandhills lors de son acquisition. Pippin a perdu sa passion pour le développement d'actifs WordPress après que son père a subi une crise cardiaque. Pourtant, il voulait s'assurer que l'entreprise continuait et que son équipe était prise en charge. Il a donc décidé de faire une acquisition de sortie propre, qui a eu lieu avec Awesome Motive. Dans l'épisode de lancement de la série de vidéos d'acquisition WordPress de Freemius, Syed Balkhi (PDG d'Awesome Motive) détaille une grande partie de ce qui se passe dans une acquisition réussie, ainsi que ce qu'il recherche dans une entreprise avant d'entreprendre le processus :

Les évaluations sont liées à ce que les acheteurs sont prêts à payer

Ce serait formidable si les acheteurs achetaient votre entreprise WordPress au prix demandé - sans poser de questions. Mais la réalité est que le prix auquel vous le vendez dépend fortement de la volonté historique des acheteurs de payer ce prix pour des entreprises similaires.

Pour le déterminer, vous avez besoin d'un acquéreur cible.

Les investisseurs achètent des entreprises pour diverses raisons. Il est donc crucial de comprendre votre offre pour identifier à quoi ressemble un acheteur potentiel et comment l'attirer au mieux. Par exemple, si votre secteur attire des acheteurs à la recherche de sorties propres, assurez-vous d'avoir tout ce qu'il faut pour en faire un processus transparent.

C'est important à considérer, qu'il s'agisse d'une petite acquisition ou d'une acquisition de plusieurs millions, comme je m'attends à ce que l'acquisition de Sandhills soit. Les petites acquisitions ont tendance à avoir des transitions plus rapides - dans certains cas, cela ne prend qu'un mois. Cela ne serait pas possible avec les grandes entreprises qui disposent d'équipes internes de fusions et acquisitions.

Il est typique pour les entreprises avec plus d'un million de dollars ARR et une équipe de recevoir des offres d'hôtes. Ils peuvent décider de ce processus pour faire tourner les roues sans interruption. Dans ces scénarios, les valorisations peuvent grimper jusqu'à plus de 3 à 4 fois l'ARR. Dans les bonnes conditions, si votre entreprise WordPress répond à un besoin stratégique pour l'acquéreur, vous pouvez éventuellement vendre pour des multiples énormes, voire infinis.

Un bon exemple est l'acquisition de StudioPress par WP Engine. Dans ce cas, la société d'hébergement souhaitait offrir gratuitement à ses clients une collection de thèmes premium de haute qualité afin d'acquérir un avantage concurrentiel stratégique.

Lorsqu'un acquéreur envisage une acquisition stratégique, il regarde s'il s'agit d'une construction ou d'un achat direct . Dans le premier scénario, l'acheteur veut continuer à construire avec l'équipe actuelle pour s'assurer que l'élan ne soit pas perdu. Dans le deuxième scénario, l'acheteur souhaite reprendre les rênes avec sa propre équipe et sa propre direction.

Lorsque vous négociez avec un acquéreur, visez à quantifier la valeur annuelle de l'acquisition. Par exemple, si l'entreprise génère en moyenne 500 000 $ par an, alors acquérir l'entreprise pour 2x devrait être raisonnable, car elle peut réaliser un profit en deux ans (même si le 2x est 10x votre ARR actuel - cela peut être agréable si votre entreprise affiche une croissance rapide d'une année à l'autre).

Il est également courant pour les entreprises publiques d'acheter des pièces commerciales stratégiques pour déplacer l'aiguille de leurs actions. Peut-être ont-ils besoin de leurs utilisateurs ou de leurs clients pour stimuler la croissance ou peut-être souhaitent-ils accéder à des données ou à une technologie stratégiques pour acquérir un avantage concurrentiel.

En fin de compte, la valeur de votre entreprise dépend entièrement de l'acquéreur potentiel et de ses objectifs commerciaux. Il est donc essentiel de comprendre les motivations derrière l'acquisition, dans le but d'évaluer votre entreprise à partir de leur POV pour mieux jauger la valeur de votre entreprise, par exemple :

Fondateurs cherchant à étendre leurs produits ou à acquérir des concurrents
Des équipes M&A à la recherche d'un potentiel de revenus favorable
Des équipes M&A souhaitant répondre à des besoins stratégiques

Si vous pouvez le faire, les chances de faire une offre irrésistible augmentent.

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Comment évaluer la valeur de votre entreprise WordPress

Que vaut une entreprise WordPress typique ?

Ça dépend de plusieurs facteurs. Par exemple, « typique » repose sur le fait que votre taux de renouvellement est d'environ 50 % ou plus, que vos revenus sont récurrents plutôt qu'uniques et que vos revenus augmentent d'au moins un peu d'une année sur l'autre.

Pour une entreprise WordPress "typique", votre prix demandé lors d'une vente devrait se situer entre 2 et 4 fois votre ARR. Si vous êtes une entreprise WordPress "régulière", alors 2 à 3x est une plage typique. Cependant, si vous êtes dans un espace compétitif ou à croissance rapide, alors 3 à 4x est le sweet spot.

« D'après ce que nous voyons, c'est 3 à 4 fois plus élevé lorsque l'intérêt d'acquérir provient d'un acheteur. Lorsqu'un auteur de plugin/thème lance une discussion sur les fusions et acquisitions, la plupart de ces transactions sont conclues dans un délai de 2 à 3 fois le brut annuel (brut annuel <> ARR).
— Vova Feldman, fondatrice et PDG de Freemius

Voici un exemple :

Un plugin de formulaire WordPress faisant 10 000 $/mois (avec tout cela sous forme de revenus récurrents annuels), en croissance de 20 % par an, pourrait demander $10kx 12 mo x 3 = $360k

Ou:

Un plugin d'adhésion WordPress (un espace chaud) faisant 20 000 $/mois, en croissance de 30 % par an, pourrait demander $20kx 12 mo x 4 = $960k

Maintenant que nous avons discuté de l'identification de vos revenus annuels récurrents, comment les déterminez-vous ? Regardez-vous les 12 derniers mois ou plus loin en arrière ?

Idéalement, vous voulez prendre les trois dernières années et calculer la moyenne. Voici une formule simple pour les entreprises avec des modèles de revenus récurrents :

(Revenus de la première année + revenus de la deuxième année + revenus de la troisième année) / 3 = ARR

Maintenant, que se passe-t-il si vous avez un modèle de revenus sans abonnement ? Si tel est le cas, analysez votre croissance et votre déclin, ainsi que vos mises à niveau. Au cours des trois dernières années, avez-vous constaté une augmentation, une baisse ou une stagnation de vos revenus ? Offrez-vous des mises à niveau que vous pouvez promouvoir auprès des clients pour les inciter à revenir et à acheter à nouveau ? Cela peut potentiellement adoucir l'affaire si vos revenus ne sont pas trop impressionnants.

Utilisez la formule EBITDA

EBITDA est l'abréviation de Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization. Il est généralement utilisé comme indicateur des flux de trésorerie. Vous pouvez utiliser cette métrique pour comparer avec d'autres entreprises similaires. Maintenant, il y a quelques mises en garde lors de l'utilisation de cette métrique, par exemple :

Il ne tient pas compte des coûts d'amortissement qui pourraient fausser les résultats
Il n'inclut aucun avantage fiscal
Il ne comptabilise que les charges d'exploitation
Il exclut les dépenses en capital telles que les dépenses de marketing

Cependant, cette méthode peut être utilisée pour déterminer la rentabilité d'une entreprise. Voici la formule :

EBITDA = Résultat net + Impôts + Intérêts débiteurs + Amortissements et dépréciations

Mettez vos documents financiers en ordre

N'attendez pas la dernière minute pour faire preuve de diligence raisonnable. Vous avez besoin de finances propres et organisées pour rendre le processus de vente transparent. C'est plus facile à faire lorsque vous utilisez une plate-forme comme Freemius pour vendre votre activité de plugin WordPress.

Avec vos données financières et clients en main, vous êtes prêt à commencer à vous connecter avec des acheteurs potentiels. Mais par où commencer votre recherche ?

Trouver votre acheteur

Tout d'abord, clarifiez ce que vous voulez maximiser lorsque vous vendez, qu'il s'agisse de revenus, de vous assurer que toute votre équipe conserve son emploi ou de garantir que les opérations restent sans friction afin que les clients ne subissent aucune interférence. Il s'agit d'une décision majeure qui aura un impact direct sur l'identité de vos acheteurs potentiels.

Une fois que vous avez décidé de ce qui précède, créez une liste d'acheteurs potentiels - cela peut inclure des concurrents directs et d'autres acteurs de l'écosystème qui auraient une valeur stratégique dans l'acquisition de votre entreprise. Un « meilleur cas » de valeur stratégique est lorsque votre offre est alignée sur les plans à long terme d'un acquéreur potentiel et sur une composante significative qu'il aurait du mal à reproduire (ou prendrait de nombreuses années pour le faire). Cette « réplication » pourrait s'appliquer à votre produit, à votre marque, à la communauté ou à l'équipe, etc.

Plus il y a de valeur stratégique, plus il y a de chances que l'acheteur continue à investir des ressources dans l'entreprise après la finalisation de l'acquisition.

Vous devrez également peser les finances. Combien d'argent votre entreprise gagne-t-elle ? Un acquéreur potentiel a-t-il suffisamment de capital pour vous acquérir ou devra-t-il lever des fonds ? Par exemple, si une entreprise gagne 25 millions de dollars par an, il y a très peu de chances qu'une entreprise gagnant 5 millions de dollars par an puisse l'acquérir.

Une fois que vous avez filtré votre liste d'acquéreurs potentiels, un bon endroit pour commencer la sensibilisation est avec votre réseau existant. Découvrez si l'un de vos contacts est en mesure de vous mettre en contact avec des cadres supérieurs des entreprises que vous avez présélectionnées (si vous n'y avez pas déjà de relations personnelles).

Une façon d'aborder cela consiste à envoyer un e-mail qui fait allusion à un fondateur qui cherche potentiellement à vendre son entreprise. Vous avez entendu dire que l'entreprise du contact a reçu des demandes d'acquisition similaires dans le passé et vous pensez qu'il existe une synchronisation stratégique pour les deux parties.

Pour le moment, il n'est pas nécessaire de divulguer tous les détails - ces messages initiaux visent à tester les eaux pour voir s'il y a un intérêt.

Bien que les « ouvertures à chaud » soient toujours préférables, il y aura des moments où un « e-mail froid » peut faire avancer les choses. Une grande organisation comme une société d'hébergement aura une équipe de développement d'entreprise dont le travail consiste à évaluer la valeur stratégique des acquisitions proposées. S'ils lisent votre e-mail et voient un potentiel, ils vous contacteront très probablement pour engager des conversations.

Au fur et à mesure que vous avancez dans la sensibilisation, vous commencerez à évaluer où se situe l'intérêt et si vous êtes bien positionné pour une vente rentable. Parfois, il n'y aura aucun intérêt, ou l'intérêt qu'il y a n'est pas à la hauteur de vos exigences pour l'acquisition.

Lorsque cette situation se présente, une option consiste à inscrire votre entreprise sur un marché pour voir s'il y a un bon ajustement pour une vente. Les places de marché comme FlipWP peuvent accélérer le processus d'acquisition en jumelant les acheteurs et les vendeurs qui recherchent des offres prêtes à être conclues maintenant . Parce que l'intention d'achat est déjà là, les propriétaires d'entreprise qui cherchent à faire une sortie rapide pour un profit peuvent trouver leur solution sur l'une de ces plateformes.

La prochaine étape:

Décidez si vous êtes prêt à vendre. Mettez vos documents et données en ordre. Et sautez le pas !

Alex Denning est directeur général d'Ellipsis Marketing et cofondateur de FlipWP.