Dérivés de change et matières premières

Dans mes articles précédents, j'ai abordé le sujet des dérivés de gré à gré et de ses types que sont les dérivés de crédit et les dérivés de taux d'intérêt. Poursuivant notre couverture sur les produits dérivés, aujourd'hui, je prends les dérivés sur devises et matières premières comme prochain sujet de discussion.

Que sont les dérivés de change ?

Les dérivés de change sont définis comme les contrats à terme et d'options que l'on peut acheter ou vendre en quantité spécifique d'une paire de devises particulière à une date future (Wikipedia). Le sous-jacent serait un taux de change. Il est généralement non coté et donc négocié de gré à gré (OTC).

Sur les marchés indiens, les dérivés de change sont disponibles sur quatre paires de devises, à savoir le dollar américain (USD), l'euro (EUR), la livre sterling (GBP) et le yen japonais (JPY). Les options de devise sont actuellement disponibles sur les dollars américains.

Le change (FOREX) est l'achat simultané d'une devise et la vente d'une autre.

Les dérivés Forex sont définis comme un type de dérivé financier dans lequel le gain dépend du taux de change de deux devises ou plus. Cela aide essentiellement à verrouiller le taux de change futur. Il est utilisé pour transférer des liquidités d'une devise à une autre en gardant le risque de change de côté.

Types de dérivés Forex

• Swaps de change
• Contrats à terme Forex
• Swaps de devises Forex
• Achat ou vente à terme

Différents produits du segment des dérivés de change

La négociation peut porter sur des contrats à terme et des options ou des reports ou peut être intrajournalière selon le moment où la position doit être réglée.

Les marchés à terme facilitent la négociation de contrats à terme sur devises. Lorsque l'on peut anticiper les besoins futurs ou la réception de devises étrangères, des contrats à terme peuvent être mis en place pour bloquer le taux de change.

Les contrats à terme sur devises peuvent être utilisés pour couvrir des positions en devises ou capitaliser sur les fluctuations attendues des taux de change. Les contrats dérivés sur devises sont négociés par paires comme la roupie-dollar, la roupie-livre sterling ou la roupie-euro. Les fluctuations de prix dans les contrats de change sont liées aux indicateurs économiques du pays particulier dont la devise est échangée. Ainsi, la balance commerciale, les taux d'intérêt, l'inflation et les risques politiques affectent le mouvement des contrats à terme sur devises.

Types de dérivés de change

Options sur devises : elles donnent le droit mais non l'obligation d'acheter/vendre des devises en échange d'une autre devise à un prix et à une date prédéterminés.

Devises à terme : Il s'agit d'un contrat entre deux parties pour acheter/vendre un actif sous-jacent à un prix prédéterminé à une date ultérieure.

Swaps de devises : Il s'agit d'un accord d'échange de flux de paiement dans deux devises différentes entre elles à des dates différentes.

Avantages des dérivés de change

• Ce sont des instruments efficaces de gestion des risques
• Ils peuvent être utilisés à des fins de couverture ainsi que pour spéculer sur les mouvements à court terme du marché
• Ce sont des instruments d'arbitrage largement utilisés
• Ils peuvent être utilisés pour obtenir un effet de levier en payant l'argent de la marge et non la valeur totale échangée
• Ils peuvent être utilisés pour protéger la tenue

Inconvénients des dérivés de change

• Il y a un risque élevé de perte lors de l'émission d'options
• Une surveillance approfondie de la performance des prix doit être effectuée

Que sont les dérivés sur matières premières ?

Une marchandise est définie comme un bien de base utilisé comme intrant dans la fabrication d'autres biens ou services.

Les dérivés sur matières premières sont définis comme des contrats à terme, des contrats à terme et des swaps négociés en bourse ou de gré à gré, le sous-jacent étant des matières premières non financières.

Le sous-jacent pourrait être :

1. Métaux (or, argent)
2. Produits agro (café, blé)
3. Produits énergétiques (pétrole brut, gaz naturel)

Il existe des bourses dédiées à la négociation de produits dérivés sur matières premières qui facilitent le règlement et la compensation des contrats. Les matières premières sont négociées sur des bourses basées sur des marges qui changent en fonction de la volatilité du marché ainsi que de la valeur nominale du contrat.

Les dérivés sur matières premières peuvent être structurés comme

• Contrat à terme sur marchandises : il s'agit de l'accord d'achat/vente d'une quantité fixe de marchandises à un prix et à une date prédéterminés.
• Marchandises à terme : il s'agit d'un contrat/accord à terme entre deux parties pour échanger une quantité donnée d'une marchandise à une date future fixe contre un prix prédéfini dans le contrat.
• Option sur matières premières : call/put : C'est un contrat qui donne au détenteur le droit mais non l'obligation d'acheter (pour un call) ou de vendre (pour un put) un contrat à terme sur une certaine matière première à un prix d'exercice donné le ou avant le date d'expiration.
• Swap de matières premières: Il s'agit de deux types, à savoir le flottant fixe et la matière première contre intérêt. Il s'agit d'un accord où un prix flottant basé sur une marchandise sous-jacente est négocié à un prix fixe sur une période spécifiée du contrat.

Pourquoi avons-nous besoin de dérivés sur matières premières ?

Les prix des matières premières fluctuant au fil du temps, des variations de prix défavorables à l'avenir créent un risque pour l'entreprise. Ce risque peut être traité à l'aide de contrats à terme sur matières premières ou d'options qui aideront à couvrir le risque de prix et, d'autre part, offrent également une opportunité d'investissement aux spéculateurs pour un rendement possible. Ils sont généralement négociés par les investisseurs qui n'ont pas besoin de la marchandise elle-même.

Par exemple, le producteur d'or voudra couvrir les pertes liées à la chute des prix de l'or pour l'inventaire actuel qu'il détient. Cela peut être fait en entrant sous forme de dérivés sur matières premières.

Les dérivés sur matières premières permettent aux investisseurs d'investir dans des ressources non financières sans les posséder ni y dépenser trop d'argent. Ils dépendent largement de la demande et de l'offre et il est donc relativement plus facile de prévoir les fluctuations de la valeur des dérivés sur matières premières.

Exemple

Le producteur et le raffineur de pétrole brut peuvent conclure un contrat d'échange sur les prix du pétrole brut. Normalement, les banques et les institutions financières agissent en tant que contrepartie de l'accord de swap. De même, un négociant en swap et un producteur de gaz naturel peuvent conclure un contrat pour échanger le prix du gaz naturel.

Conclusion

Les dérivés de change aident à atténuer le risque associé aux fluctuations des devises. D'autre part, les dérivés sur matières premières ont un fort potentiel de renforcement de l'économie indienne. Ce sont des sources alternatives d'investissement pour les investisseurs qui, si elles sont faites systématiquement, peuvent aider à bien gagner à long terme.