Akuisisi E-niaga Stabil di tahun 2023

Saya terakhir kali berbicara dengan Mark Daoust pada akhir tahun 2022. Perusahaannya, Quiet Light, sebuah pialang bisnis digital, baru saja mengalami keterpurukan pascapandemi terhadap uang murah dan booming e-niaga. Pasar akuisisi yang normal telah kembali.

Kami terhubung lagi minggu lalu. Saya memintanya untuk memberikan informasi terkini tentang keadaan perusahaan jual beli e-niaga.

Tidak ada yang lebih memenuhi syarat untuk pembaruan itu selain Daoust. Perusahaannya telah berkembang sejak didirikan pada tahun 2007 menjadi 13 penasihat penuh waktu – semuanya mantan pengusaha – yang, bersama Daoust, secara kolektif telah mengalami hiruk pikuk pasar dan sebaliknya.

Seluruh audio percakapan kami tertanam di bawah. Transkrip diedit agar panjang dan jelas.

Kerry Murdock: Bagaimana keadaan merger dan akuisisi e-niaga di akhir tahun 2023?

Mark Daoust: Tema tahun ini kurang lebih sama. Alur transaksi tetap datar sepanjang tahun mulai tahun 2022.

Pandemi yang terjadi pada industri akuisisi sangat baik — seperti yang terjadi pada banyak bisnis e-niaga, termasuk agregator Amazon.

Hal ini mulai melambat di kedua sisi selama pertengahan tahun lalu. Pengeluaran selama pandemi mulai berkurang, dan serbuan agregator mulai menurun. Kami melihat kemunduran dari rekor tertinggi pada tahun 2021. Selama sekitar 18 bulan terakhir, kondisinya cukup stabil – tidak ada perubahan besar – mungkin pasar sedikit melemah, namun tidak terlalu mengkhawatirkan.

Murdock: Tahun lalu Anda menyatakan tahun 2021 tidak biasa dalam hal volume dan harga yang besar.

Daous: Ya. Tahun 2021 adalah pasar yang tidak normal. Panas sekali. Saya menggunakan analogi mengendarai mobil dengan sangat cepat lalu kembali ke kecepatan normal. Rasanya lambat.

Saya sudah berjualan bisnis digital sejak tahun 2007. Pasar saat ini normal atau mungkin sedikit menurun, namun tidak mengkhawatirkan sama sekali. Dinginkan sedikit saja.

Murdock: Bisakah Anda menyebutkan satu atau dua kesepakatan tahun ini sebagai contoh?

Daous: Tentu. Kami telah mendapatkan sejumlah penawaran e-niaga yang bagus selama setahun terakhir. Salah satunya adalah situs yang menjual perlengkapan dan pakaian patriotik. Itu dijual dengan kelipatan 4 kali EBITA yang sehat, tidak termasuk inventaris dan modal kerja. Itu adalah kesepakatan yang lebih besar, pertengahan tujuh angka. Pakaian terus menjadi cukup kuat secara keseluruhan. Sejumlah kesepakatan pada tahun 2023 melibatkan pakaian jadi.

Relung olahraga dan hobi terus menarik pembeli. Relung populer tidak banyak berubah ketika kita melihat pasar yang kuat versus pasar yang lemah. Barang habis pakai seperti teh, kopi, riasan, serta kesehatan dan kecantikan adalah contoh yang baik, begitu pula dengan hobi seperti hewan peliharaan dan permainan. Mereka selalu memiliki pasar pembeli yang kuat.

Murdock: Anda menyebutkan agregator Amazon. Apakah bisnis yang berfokus pada Amazon memiliki permintaan akuisisi yang sama dengan situs e-niaga bermerek?

Daoust: Amazon adalah ekspektasi banyak pengakuisisi. Tapi tergantung kategorinya. Tentu saja ada sebagian pembeli yang sangat tertarik dengan bisnis yang berjualan di Shopify, BigCommerce, WooCommerce, dan platform lainnya. Jumlah bisnis yang dijual lebih sedikit, sehingga lebih sulit menemukan peluang tersebut. Namun ada banyak sekali pembeli bagi pedagang non-Amazon untuk mendukung harga yang bagus.

Murdock: ChatGBT menggemparkan dunia pada tahun 2023. Apakah hal ini berdampak pada akuisisi e-niaga?

Daous: Tidak juga.

Murdock: Katakanlah saya memiliki bisnis yang sebagian besar menjual di situs e-niaga dan beberapa saluran lainnya. Pendapatan tahunan saya adalah $3 juta. Saya sedang berpikir untuk menjualnya. Apa yang harus saya lakukan?

Daoust: Saran saya adalah selalu berbicara dengan seseorang yang berpengetahuan luas untuk mengetahui permintaan terhadap perusahaan Anda dan pengaruh yang memengaruhi nilai. Ini tidak sesederhana hanya memberikan kelipatan, katakanlah, 3,5 pada bisnis tersebut. Apakah pembeli akan bersemangat? Apa yang membuat mereka takut? Kami masih melihat sejumlah aktivitas sisi beli yang baik.

Tahun lalu, bisnis yang lemah tidak bergerak secepat bisnis yang lebih kuat. Hal ini selalu terjadi setelah booming. Selama masa sibuk tahun 2021, orang-orang membeli apa pun yang mereka bisa karena mereka telah mengumpulkan begitu banyak uang dengan mandat untuk memperolehnya.

Jika saya memiliki bisnis seperti yang Anda jelaskan, yang memasuki tahun 2024, penting untuk memiliki penilaian realistis tentang bagaimana pembeli akan mengevaluasi risiko dan peluang. Bisakah bisnisnya berkembang tiga kali lipat dalam beberapa tahun ke depan? Apakah mudah dipindahtangankan? Apakah pembukuan dan pencatatannya bersih dan dapat diandalkan?

Murdock: Apakah pembeli menilai teknologi dan alat spesifik penjual?

Daoust: Jarang sekali kita bisa mencapai tingkat detail seperti itu. Terkadang pembeli memiliki keahlian dalam platform tertentu. Dan pengaturan teknologinya bisa menjadi kelemahan jika terlalu kabur atau terlihat sulit dioperasikan. Namun dampaknya tidak akan ada selama penjual menggunakan platform utama yang didukung dengan baik.

Murdock: Apakah pendanaan tersedia untuk pembeli perusahaan e-niaga?

Daous: Ya. Sebagian besar kesepakatan kami terjadi dengan pendanaan dari luar. Tersedia. Suku bunganya lebih tinggi, namun bank dan pemberi pinjaman lainnya ingin melakukan kesepakatan. Misalnya, pada tahun 2023, sekitar 20% kesepakatan kami menggunakan pembiayaan SBA.

Murdock: Bagaimana prospek akuisisi pada tahun 2024?

Daoust: Saya memperkirakan adanya pergeseran pasar tahun depan dengan lebih banyak aktivitas dibandingkan yang kita lihat dalam 18 bulan terakhir.Saya sedang melihat bola kristal di sini — saya mungkin salah. Namun selama bertahun-tahun saya telah mengembangkan keinginan untuk membangun bendungan, dan tampaknya hal tersebut kini terjadi baik pada sisi jual maupun beli.

Banyak pembeli yang menunggu uang tunai, menunggu untuk menyebarkannya. Di sisi penjualan, dengan menurunnya agregator dan ketidakpastian perekonomian secara keseluruhan, banyak penjual telah memposisikan diri mereka untuk keluar.

Kami mendengar dari pemilik yang ingin memasuki pasar pada tahun 2024. Jadi saya mengantisipasi pasar akan sedikit lebih longgar tahun depan dengan lebih banyak kesepakatan yang terjadi.

Namun, peringatan terbesarnya adalah pemilu AS, yang dapat memperlambat segalanya. Saya telah melihat hal ini selama bertahun-tahun pada pemilu paruh waktu dan terutama pada pemilu presiden. Jadi saya mengantisipasi beberapa pembeli dan penjual pada bulan Juli hingga November akan mengadopsi pola pikir menunggu dan melihat. Lalu, apa pun hasilnya, orang-orang cenderung santai dan melanjutkan hidup mereka.

Murdock: Bagaimana pemilik atau investor dapat menghubunginya?

Daoust: Situs kami adalah QuietLight.com. Mereka juga dapat mengirim email kepada saya. Saya suka berbicara tentang pasar.