Acquisizioni e-commerce stabili nel 2023

Ho parlato l’ultima volta con Mark Daoust alla fine del 2022. La sua azienda, Quiet Light, un’agenzia di intermediazione commerciale digitale, era appena stata testimone di una sbornia post-pandemica dovuta al denaro a buon mercato e al boom dell’e-commerce. Era tornato un normale mercato di acquisizioni.

Ci siamo rivisti la settimana scorsa. Gli ho chiesto un aggiornamento sullo stato della compravendita di aziende di e-commerce.

Nessuno è più qualificato per questo aggiornamento di Daoust. La sua azienda è cresciuta dalla sua fondazione nel 2007 fino a contare 13 consulenti a tempo pieno – tutti ex imprenditori – che, con Daoust, hanno sperimentato collettivamente mercati frenetici e il contrario.

L'intero audio della nostra conversazione è incorporato di seguito. La trascrizione è modificata per motivi di lunghezza e chiarezza.

Kerry Murdock: Qual è lo stato delle fusioni e acquisizioni nell'e-commerce alla fine del 2023?

Mark Daoust: Il tema dell'anno è stato più o meno lo stesso. Il flusso delle operazioni è rimasto stabile durante l’anno a partire dal 2022.

La pandemia per il settore delle acquisizioni è stata molto positiva, come lo è stata per molte attività di e-commerce, compresi gli aggregatori di Amazon.

Ciò ha cominciato a rallentare su entrambi i fronti durante la metà dello scorso anno. La spesa legata alla pandemia ha iniziato a diminuire e la corsa agli aggregatori ha iniziato a stabilizzarsi. Abbiamo assistito a un arretramento rispetto ai livelli record del 2021. Negli ultimi 18 mesi circa è stato abbastanza stabile – senza grandi cambiamenti – forse un leggero raffreddamento del mercato, ma niente di troppo allarmante.

Murdock: L’anno scorso hai affermato che il 2021 è stato insolito in termini di volumi e prezzi enormi.

Daoust: Sì. Il 2021 è stato un mercato davvero anomalo. Era incredibilmente rovente. Ho usato l'analogia di guidare un'auto molto veloce e poi tornare a una velocità normale. Sembra lento.

Vendo attività digitali dal 2007. Il mercato in cui ci troviamo adesso è normale o forse un po' in calo, ma non è affatto allarmante. Appena leggermente raffreddato.

Murdock: Puoi citare uno o due accordi di quest'anno come esempi?

Daoust: Certo. Abbiamo concluso una serie di buoni affari di e-commerce nell'ultimo anno. Uno era un sito che vendeva attrezzature e abbigliamento patriottici. È stato venduto per un sano multiplo di 4 volte l'EBITA, esclusi inventario e capitale circolante. Era un affare più grande, a metà di sette cifre. L'abbigliamento continua ad essere piuttosto forte nel complesso. Una serie di accordi nel 2023 hanno riguardato l’abbigliamento.

Le nicchie legate allo sport e agli hobby continuano ad attrarre acquirenti. Le nicchie popolari non cambiano molto quando guardiamo ai mercati forti o al ribasso. Beni di consumo come tè, caffè, trucco, salute e bellezza sono buoni esempi, così come lo sono, ancora una volta, nicchie di hobby come animali domestici e giochi. Quelli hanno sempre un forte mercato degli acquirenti.

Murdock: Hai menzionato gli aggregatori di Amazon. Le aziende focalizzate su Amazon hanno la stessa domanda di acquisizioni dei siti di e-commerce di marca?

Daoust: Amazon è l'aspettativa di molti acquirenti. Ma dipende dalla categoria. Certamente esiste un sottoinsieme di acquirenti molto interessato alle aziende che vendono su Shopify, BigCommerce, WooCommerce e altre piattaforme. Ci sono meno attività in vendita, quindi è un po' più difficile trovare queste opportunità. Ma esiste una massa critica di acquirenti affinché i commercianti non Amazon possano sostenere un buon prezzo.

Murdock: ChatGBT ha preso d'assalto il mondo nel 2023. Ha avuto un impatto sulle acquisizioni di e-commerce?

Daoust: Non proprio.

Murdock: Supponiamo che io possieda un'attività che vende principalmente sul mio sito di e-commerce e su alcuni altri canali. Il mio fatturato annuo è di 3 milioni di dollari. Sto pensando di venderlo. Cosa dovrei fare?

Daoust: Il mio consiglio è sempre quello di parlare con qualcuno esperto per avere un'idea della domanda per la tua azienda e delle leve che influiscono sul valore. Non è così semplice come investire nell'azienda con un multiplo, diciamo, di 3,5. Gli acquirenti saranno entusiasti? Cosa li spaventerà? Stiamo ancora assistendo a una buona quantità di attività buy-side.

L’anno scorso, le imprese più deboli non si muovevano con la stessa rapidità di quelle più forti. Succede sempre dopo un boom. Durante la corsa al 2021, le persone hanno comprato tutto ciò che potevano perché avevano raccolto così tanti soldi con un mandato di acquisizione.

Se avessi un'attività come quella che descrivi, entrando nel 2024, sarebbe fondamentale avere una valutazione realistica di come gli acquirenti valuterebbero rischi e opportunità. L’azienda potrà triplicare le sue dimensioni nei prossimi anni? È facilmente trasferibile? I libri e i registri sono puliti e affidabili?

Murdock: Gli acquirenti valutano le tecnologie e gli strumenti specifici di un venditore?

Daoust: È raro entrare in questo livello di dettaglio. Occasionalmente un acquirente ha esperienza in una particolare piattaforma. E la configurazione tecnologica può essere uno svantaggio se è troppo oscura o sembra difficile da utilizzare. Ma non vi è alcun impatto fintanto che il venditore utilizza una piattaforma importante e ben supportata.

Murdock: Sono disponibili finanziamenti per gli acquirenti di società di e-commerce?

Daoust: Sì. Una buona percentuale dei nostri affari avviene con finanziamenti esterni. E 'disponibile. I tassi sono più alti, ma le banche e altri istituti di credito vogliono concludere accordi. Ad esempio, nel 2023 circa il 20% delle nostre operazioni hanno utilizzato finanziamenti SBA.

Murdock: Quali sono le prospettive di acquisizione per il 2024?

Daoust: Mi aspetto un cambiamento nel mercato il prossimo anno con più attività di quella vista negli ultimi 18 mesi.Sto guardando una sfera di cristallo qui: potrei sbagliarmi. Ma nel corso degli anni ho sviluppato un senso di costruzione di dighe, e questo sembra essere il caso ora sia dal lato della vendita che da quello dell'acquisto.

Molti acquirenti sono rimasti seduti con denaro contante, in attesa di distribuirlo. Dal lato delle vendite, con il declino degli aggregatori e l’incertezza economica generale, molti venditori si sono posizionati per un’uscita.

Abbiamo notizie di proprietari che vogliono entrare nel mercato nel 2024. Quindi prevedo che il mercato si allenterà un po' l'anno prossimo con ulteriori accordi in corso.

Tuttavia, il grosso avvertimento riguarda le elezioni americane, che potrebbero rallentare il tutto. L’ho visto nel corso degli anni con le elezioni di medio termine e soprattutto con le elezioni presidenziali. Quindi prevedo che alcuni acquirenti e venditori da luglio a novembre adotteranno una mentalità attendista. Quindi, indipendentemente dal risultato, le persone tendono a rilassarsi e ad andare avanti con la propria vita.

Murdock: Come possono mettersi in contatto proprietari o investitori?

Daoust: Il nostro sito è QuietLight.com. Possono anche inviarmi un'e-mail. Adoro parlare di mercato.