당신은 '상인'입니까 아니면 '투자자'입니까?

이익을 위해 판매할 의도로 금융 시장에서 자산을 구매하는 사람이나 기관은 기술적으로 투자자라고 할 수 있습니다. 그러나 다른 사람이나 기관이 시장에서 자산을 사고파는 사고 방식에는 큰 차이가 있습니다. 투자 결정의 일부는 합리적이고 전략적으로 고려되었을 수 있지만 심리적인 부분도 있습니다. 악마는 세부 사항에 있으므로 후반부에 더 자세히 이해하기 위해 들어가도록 하겠습니다.

일반적인 의미로 '투자자'의 심리를 이야기하면 '상인'의 심리와는 완전히 다릅니다. 의미 자체는 이러한 차이점에서 비롯되며 앞으로 이 기사의 나머지 부분에서 동일한 의미를 사용할 것입니다. 이러한 차이점이 나타나는 다양한 채널은 다음과 같습니다.

Time Horizon (투자 보유 기간)

트레이더는 일반적으로 빠른 이익을 얻기 위해 매우 단기(일중)에서 단기(며칠) 유리한 가격 움직임을 보는 반면 투자자는 수익을 얻기 위해 기꺼이 시간을 투자하고 장기간(때로는 영원히) 투자를 유지합니다.

의사 결정 과정

거래자는 가격 변동성과 충격을 이용할 수 있는 기회를 찾을 가능성이 더 큽니다. 트레이더의 의사 결정 중 더 많은 부분이 투기적일 가능성이 높으며 긍정적이거나 부정적일 수 있는 주식 움직임의 모멘텀을 활용하기 위한 것입니다. '기술적 분석'은 이러한 모멘텀을 미리 예측해 빠른 의사결정을 내리는 데 널리 활용되고 있다.

반면에 투자자는 결정을 내리기 전에 충분한 실사를 수행할 가능성이 더 큽니다. 그들은 또한 일반적으로 지속 가능한 경쟁 우위를 찾기 위해 비즈니스에 대한 더 나은 이해를 개발하기 위해 기본 사항에 대한 심층 분석을 수행할 가능성이 더 큽니다.

의사결정에 소요되는 시간

거래자는 일반적으로 몇 초에서 몇 시간에 이르는 매우 짧은 시간에 결정을 내립니다. 가격은 단기간에 매우 빠르게 오르내릴 수 있고 포지션에서 막대한 손실을 초래할 수 있으므로 거래자는 시장의 흐름에 지속적으로 접근해야 합니다.

투자자는 매수 또는 매도 결정을 내리기 전에 충분한 시간을 할애할 것입니다. 일부 개인 투자자는 투자에 대한 결정을 내리는 데 며칠이 걸릴 수 있지만 일부 헤지 펀드 및 기관 투자자는 최종 투자 결정을 내리기 전에 조사를 완료하는 데 몇 주 또는 몇 달을 보내는 것으로 알려져 있습니다.

위험을 감수하는 능력과 의지

트레이더는 일반적으로 막대한 자본을 보유하고 있지 않습니다. 그들은 높은 레버리지를 채택하고 민첩성과 의사 결정 속도를 바탕으로 돈을 벌 가능성이 있습니다. 낮은 자본 기반에서 높은 레버리지는 높은 위험을 감수할 의지를 나타냅니다.

그러나 투자자들은 특정한 전략적 필요 없이 어떠한 레버리지도 사용하지 않을 가능성이 있으며 더 높은 자본 기반이 있음에도 불구하고 위험을 감수할 의향이 낮습니다.

스트레스와 감정적 의사 결정에 취약

거래자는 신속하게 결정을 내려야 하고 스트레스가 많은 활성 거래의 가격 움직임을 지속적으로 모니터링해야 하며 때로는 논리 대신 감정에 기초하여 결정이 내려집니다. 투자자는 일반적으로 결정을 내리는 데 시간이 걸리는 경향이 있으므로 스트레스를 훨씬 덜 받지만 그들의 경우에도 감정이 의사 결정에 중요한 역할을 합니다.

레버리지 및 거래량 사용

트레이더는 항상 단기 기회를 찾고 있으며, 가격 변동 측면에서도 규모가 작을 가능성이 있습니다. 유가 증권을 사고 파는 거래 비용을 고려할 때 상당한 수익을 올리기 위해서는 차입금을 이용한 거래인 레버리지를 사용해야 합니다. 그러나 투자자들도 레버리지가 투자에서 전략적 역할을 할 때 레버리지를 채택합니다. 레버리지 바이아웃(LBO)처럼 이국적이거나 금융 기관에서 선지급한 주택 융자를 사용하여 주택을 구매하는 것처럼 간단합니다.

레버리지는 이익을 확대하는 데 도움이 되지만 손실을 확대할 수도 있습니다. 아래의 두 가지 예를 통해 이를 이해해 보겠습니다.

사례 A: 레버리지 없음(차입금 없음)
	사례 1: 이익	사례 2: 손실
상인 자신의 자본	$10000
주식 매수 가격	$10	$10
주식의 판매 가격	$10.5	$9.5
구매한 주식의 수	$10000/$10 = 1000
주식 단위당 이익/(손실)	$0.5	($0.5)
순이익 / (손실)	1000 * $0.5 = $500	1000 * ($0.5 )= ($500)
거래 완료 후 순자본	$10000 + $500 = $10,500	$10000 – $500 = $9,500
순이익/(손실) %	$500/$10,000*100 = 5%	($500)/$10,000*100 = -5%

# 단순성을 위해 관심을 무시할 수 있다고 가정

위의 예는 레버리지가 이익과 손실을 모두 확대하여 잠재적 수익의 확률 분포를 확대함으로써 거래에 내재된 위험을 증가시킨다는 것을 분명히 나타냅니다.

시장 참가자로서 포트폴리오를 적절하게 선택, 개발 및 유지할 수 있으려면 투자 전략(거래 또는 투자)에 대해 명확히 하는 것이 중요합니다. 접근 방식이나 전략은 거래 또는 투자일 수 있지만 '투자자'와 '거래자' 버킷을 서로 분리하고 포트폴리오의 성과와 상관없이 혼합하지 않는 것이 매우 중요합니다.

빠른 요약:

'상인' 사고방식은 '투자자' 사고방식과 크게 다릅니다. 트레이더는 작고 빠른 승리를 많이 추구하는 반면 투자자는 장기적으로 몇 가지 멋진 승리를 찾고 있습니다. 의사 결정 과정과 이러한 접근 방식에 내재된 위험도 그에 따라 다릅니다.