Wycena firmy: poznaj wartość swojej firmy

Jako właściciel firmy możesz zostać poproszony o obliczenie wartości firmy, zwanej wyceną firmy. Okoliczności uzasadniające wycenę są niezliczone:

• Refinansowanie pożyczki
• Planowanie pozyskania dodatkowych udziałowców lub częściowych właścicieli
• Chcesz sprzedać swój biznes

Osobiste postępowanie sądowe może również wymagać wyceny — na przykład rozwód może wymagać dokładnej księgowości aktywów firmy.

Istnieją różne sposoby obliczania wycen, a zastosowane podejście będzie zależeć od takich czynników, jak branża, powód wyceny i kondycja firmy. Małe firmy, korporacje i start-upy finansowane z kapitału wysokiego ryzyka mogą stosować różne formuły.

Co to jest wycena biznesu?

Wycena firmy jest miarą tego, ile warta jest Twoja firma. Znalezienie wyceny obejmuje gromadzenie i analizę informacji biznesowych, takich jak aktywa (rzeczy materialne, które firma posiada, takie jak rachunki bankowe i sprzęt) oraz zobowiązania (podatki, płace, zadłużenie).

Wyceny dokonują certyfikowani rzeczoznawcy z wykorzystaniem jednego z kilku rodzajów wycen, w zależności od branży i/lub podmiotu gospodarczego. Rzeczoznawca dokonuje przeglądu dokumentów, takich jak przeszłe sprawozdania finansowe, przyszłe prognozy finansowe i listy płac. Niektóre kryteria są bardzo namacalne, podczas gdy inne, takie jak reputacja firmy lub znaki towarowe, są bardziej subiektywne, ale nadal są to ważne względy przy obliczaniu wartości firmy.

Kiedy mogę potrzebować wyceny biznesowej?

W pewnych sytuacjach, takich jak fuzja lub wykup wspólnika, szczególnie ważne może być poznanie wartości firmy. Okolicznościami powszechnie wymagającymi wyceny są:

• Kiedy zmienią się Twoi interesariusze. Każdy, kto ma udział lub potencjalny udział w korporacji, na przykład nowi udziałowcy lub potencjalni inwestorzy, będzie chciał zobaczyć wycenę firmy.
• Jeśli chcesz sprzedać. Jeśli sprzedasz swoją firmę, połączysz się z inną lub zostaniesz przejęty, każdy, kto uczestniczy w transakcji, będzie musiał znać wartość Twojej firmy.
• Wycena opcji na rekompensatę kapitałową. Jeśli jesteś młodą firmą rozpoczynającą działalność i oferujesz pakiety wynagrodzeń obejmujące opcje na akcje i/lub akcje, będziesz potrzebować wyceny firmy, aby wycenić te opcje.
• Do finansowania. Bankowcy i wierzyciele będą musieli znać wycenę Twojej firmy w przypadku kredytów lub refinansowania. Potencjalni inwestorzy będą potrzebować solidnego zrozumienia wewnętrznej wartości Twojej firmy, zanim zdecydują się Cię wesprzeć.
• Dla celów podatkowych. Rząd może potrzebować poznać wartość Twojej firmy, jeśli zmieni ona właściciela. Na przykład, jeśli sprzedajesz swoją firmę poniżej wartości rynkowej, IRS może naliczyć podatek od darowizn zgodnie z własną wyceną Twojej firmy. Możesz również potrzebować wyceny firmy, aby złożyć zeznanie podatkowe lub przekazać swoją firmę w prezencie.
• Z powodów osobistych. Jeśli przechodzisz rozwód, często konieczna jest wycena firmy, aby sprawiedliwie podzielić majątek małżeński — wszelki majątek nabyty w trakcie małżeństwa. Jeśli para nie zgadza się co do wartości godziwej przedsiębiorstwa należącego do jednego lub obu z nich, ich prawnicy mogą zatrudnić rzeczoznawcę biznesowego, aby obliczyć wycenę, na którą obie strony mogą się zgodzić. Właściciele firm planujących swoje majątki będą również potrzebować ich wyceny, aby zdecydować, jak sprawiedliwie rozdzielić swoje aktywa po śmierci.

Jakie są różne podejścia do wyceny przedsiębiorstw?

Istnieją różne metody wyceny, z których korzystają właściciele firm, aby uzyskać wycenę firmy. Niektóre metody, na przykład, szacują wartość firmy na podstawie prognozy przyszłych przepływów pieniężnych firmy.

Inne określają wartość na podstawie wzlotów i upadków rynku oraz porównań sprzedaży podobnych firm. Zdrowy biznes może używać innej metody wyceny niż biznes w złym stanie.

Podejścia oparte na dochodach

Podejście oparte na dochodach jest najczęściej stosowanym podejściem i szacuje wartość firmy na podstawie dochodu, jaki firma ma wygenerować w czasie.

Proces ten ma na celu pomóc interesariuszom i inwestorom ocenić ryzyko przyszłych inwestycji lub wydatków poprzez prognozowanie, ile pieniędzy firma może zarobić w przyszłości, a nie tylko teraz.

Istnieją dwa główne rodzaje wycen opartych na dochodach:

• Metoda zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF). Ta metoda prognozuje przyszłe przepływy pieniężne firmy, a następnie „zdyskontuje” tę kwotę, biorąc pod uwagę inflację i niepewność biznesową, aby uzyskać bieżącą wartość. Ta metoda sprawdza się w przypadku nowszych firm, które mogą jeszcze nie przynosić zysków, ale mają wysoki potencjał przyszłych zarobków.
• Metoda kapitalizacji przepływów pieniężnych. Proces ten uwzględnia przepływy pieniężne firmy, roczną stopę zwrotu i oczekiwaną wartość, aby określić jej przyszłą rentowność. Ale w przeciwieństwie do metody DCF ta liczba nie jest dyskontowana. W tej metodzie zakłada się, że przyszła wartość firmy będzie dokładniej odzwierciedlać to, co działo się w przeszłości. Dlatego jest często używany w przypadku długoletnich biznesów o stabilnych zyskach.

Podejścia rynkowe

Podobnie jak w przypadku analizy porównawczej, którą można przeprowadzić na rynku nieruchomości, podejście rynkowe określa wartość firmy na podstawie „comps” — wycen porównywalnych firm. Aby skorzystać z tej metody, osoba przeprowadzająca wycenę przyjrzy się zakupom i sprzedaży porównywalnych firm lub innych aktywów w tej samej branży. Rabaty są następnie dokonywane na podstawie różnic między nimi — na przykład lokalizacji lub wielkości.

Ta metoda może być przydatna dla szybko rozwijających się firm, które chcą lepiej poznać swoją wartość lub dla firm, które chcą zostać sprzedane.

Podejścia oparte na aktywach

Metody wyceny w ramach tego parasola opierają wartość Twojej firmy na aktywach biznesowych, w tym sprzęcie, majątku, inwentarzu i niematerialnych, niefizycznych aktywach biznesowych, takich jak oprogramowanie, licencje, patenty i własność intelektualna (IP). Istnieją różne metody oparte na aktywach, ale w przypadku każdej z nich będziesz musiał zmierzyć szacunkową wartość wszystkiego, co posiadasz, w tym amortyzację aktywów biznesowych, takich jak sprzęt.

Jeśli zastanawiasz się nad zamknięciem sklepu, możesz zdecydować się na podejście do wyceny oparte na aktywach. Dzieje się tak, ponieważ daje wyobrażenie o tym, ile Ty i inni inwestorzy lub właściciele otrzymalibyście, gdyby sprzedali wszystkie aktywa firmy.

Na przykład możesz obliczyć swoją wartość likwidacyjną — wartość, jaką reprezentowałyby Twoje aktywa biznesowe, gdybyś wycofał się z biznesu i sprzedał wszystko po cenach rynkowych. Możesz również obliczyć wartość księgową lub wartość aktywów netto, która jest sumą aktywów i pasywów w Twoim bilansie.

Końcowe przemyślenia

Ustalenie wartości firmy to złożone przedsięwzięcie — ale nie musisz tego robić sam. W Stanach Zjednoczonych CPA, którzy posiadają oznaczenie Accredited in Business Valuation (ABV), specjalizują się w analizie wartości przedsiębiorstw.

Rzeczoznawcy posiadający tytuł Akredytowanego Starszego Rzeczoznawcy (ASA) są również wykwalifikowani i wysoko wykwalifikowani w przeprowadzaniu wycen przedsiębiorstw. Nie bój się poprosić o pomoc specjalisty — ustalenie wyceny Twojej firmy może być trudne. Ale dzięki informacjom i pomocy możesz to zrobić dobrze.