Przejęcia w handlu elektronicznym utrzymane na stałym poziomie w 2023 r

Ostatni raz rozmawiałem z Markiem Daoustem pod koniec 2022 r. Jego firma Quiet Light, zajmująca się pośrednictwem w handlu cyfrowym, właśnie była świadkiem popandemicznego kaca spowodowanego tanim pieniędzmi i dynamicznie rozwijającym się e-commerce. Wrócił normalny rynek przejęć.

W zeszłym tygodniu ponownie nawiązaliśmy kontakt. Poprosiłem go o aktualne informacje na temat stanu kupna i sprzedaży firm e-commerce.

Nikt nie ma większych kwalifikacji do tej aktualizacji niż Daoust. Jego firma rozrosła się od chwili założenia w 2007 roku do 13 pełnoetatowych doradców – wszyscy byli przedsiębiorcami – którzy wraz z Daoustem doświadczyli szaleństwa na rynkach i odwrotnie.

Cały dźwięk naszej rozmowy znajduje się poniżej. Transkrypcja została zredagowana pod kątem długości i przejrzystości.

Kerry Murdock: Jaki będzie stan fuzji i przejęć w handlu elektronicznym pod koniec 2023 roku?

Mark Daoust: Temat roku był raczej ten sam. Od 2022 r. przepływ transakcji utrzymuje się na stałym poziomie.

Pandemia dla branży przejęć była bardzo dobra – podobnie jak dla wielu firm e-commerce, w tym agregatorów Amazon.

Proces ten zaczął zwalniać na obu frontach w połowie ubiegłego roku. Wydatki związane z pandemią zaczęły spadać, a pęd agregatorów zaczął słabnąć. Zaobserwowaliśmy wycofanie się z rekordowych poziomów z 2021 r. Przez ostatnie 18 miesięcy sytuacja była w miarę stabilna – bez większych zmian – może lekkie ochłodzenie rynku, ale nie było to nic szczególnie niepokojącego.

Murdock: W zeszłym roku stwierdziłeś, że rok 2021 będzie niezwykły pod względem ogromnych wolumenów i cen.

Daoust: Tak. Rok 2021 był takim nietypowym rynkiem. Było niesamowicie gorąco. Użyłem analogii do bardzo szybkiej jazdy samochodem, a następnie powrotu do normalnej prędkości. Wydaje się, że jest powolny.

Zajmuję się sprzedażą cyfrowych przedsiębiorstw od 2007 roku. Rynek, na którym się obecnie znajdujemy, jest normalny lub może nieco gorszy, ale w żadnym wypadku nie jest niepokojący. Tylko lekko schłodzone.

Murdock: Czy możesz przytoczyć jako przykład umowy lub dwie z tego roku?

Daous: Jasne. W zeszłym roku zawarliśmy wiele dobrych ofert e-commerce. Jedną z nich była witryna sprzedająca sprzęt i odzież patriotyczną. Sprzedano go za zdrową wielokrotność 4-krotności EBITA, z wyłączeniem zapasów i kapitału obrotowego. To była większa transakcja, średnio siedmiocyfrowa. Ogólnie rzecz biorąc, odzież jest nadal dość mocna. Szereg transakcji w 2023 r. dotyczył odzieży.

Nisze sportowe i hobbystyczne nadal przyciągają kupujących. Popularne nisze nie zmieniają się zbytnio, gdy spojrzymy na rynki mocne i spadkowe. Dobrymi przykładami są dobra konsumpcyjne, takie jak herbata, kawa, produkty do makijażu oraz zdrowie i uroda, podobnie jak nisze hobbystyczne, takie jak zwierzęta domowe i gry. Te zawsze mają silny rynek nabywców.

Murdock: Wspomniałeś o agregatorach Amazon. Czy firmy skupione na Amazonie mają taki sam popyt na przejęcia, jak markowe witryny e-commerce?

Daoust: Amazon jest oczekiwaniem wielu nabywców. Ale zależy od kategorii. Z pewnością istnieje podzbiór kupujących bardzo zainteresowanych firmami sprzedającymi na Shopify, BigCommerce, WooCommerce i innych platformach. Jest mniej takich firm na sprzedaż, więc trochę trudniej jest znaleźć takie możliwości. Istnieje jednak masa krytyczna kupujących dla sprzedawców spoza Amazonu, którzy mogą zapewnić dobrą cenę.

Murdock: ChatGBT podbiło świat szturmem w 2023 r. Czy miało to wpływ na przejęcia w handlu elektronicznym?

Daoust: Niezupełnie.

Murdock: Załóżmy, że mam firmę sprzedającą głównie za pośrednictwem mojej witryny e-commerce i kilku innych kanałów. Mój roczny dochód wynosi 3 miliony dolarów. Myślę o jego sprzedaży. Co powinienem zrobić?

Daoust: Moja rada jest taka, aby zawsze porozmawiać z kimś, kto ma wiedzę, aby wyczuć popyt na Twoją firmę i dźwignie wpływające na wartość. To nie jest tak proste, jak po prostu rzucić na biznes wielokrotność, powiedzmy, 3,5. Czy kupujący będą zachwyceni? Co ich przestraszy? Nadal obserwujemy dużą aktywność po stronie kupujących.

W zeszłym roku słabsze firmy nie rozwijały się tak szybko, jak te silniejsze. To zawsze dzieje się po boomie. Podczas gorączki w 2021 r. ludzie kupowali wszystko, co mogli, ponieważ zebrali tak dużo pieniędzy z mandatem do nabycia.

Gdybym miał firmę taką, jak opisujesz, wchodząc w rok 2024, niezwykle istotna jest realistyczna ocena tego, jak kupujący ocenią ryzyko i możliwości. Czy w ciągu najbliższych kilku lat firma może się potroić? Czy można to łatwo przenieść? Czy księgi i rejestry są czyste i wiarygodne?

Murdock: Czy kupujący oceniają konkretne technologie i narzędzia sprzedawcy?

Daoust: Rzadko zdarza się wchodzić w taki poziom szczegółów. Czasami kupujący ma wiedzę specjalistyczną w zakresie określonej platformy. Konfiguracja techniczna może być wadą, jeśli jest zbyt niejasna lub wygląda na trudną w obsłudze. Nie ma to jednak żadnego wpływu, o ile sprzedawca korzysta z dużej platformy, która jest dobrze obsługiwana.

Murdock: Czy nabywcy firm e-commerce mają dostęp do finansowania?

Daoust: Tak. Spora część naszych transakcji jest realizowana dzięki finansowaniu zewnętrznemu. Jest dostępny. Stawki są wyższe, ale banki i inni pożyczkodawcy chcą zawierać transakcje. Na przykład w 2023 r. około 20% naszych transakcji korzystało z finansowania SBA.

Murdock: Jakie są perspektywy przejęć na rok 2024?

Daoust: Spodziewam się zmiany na rynku w przyszłym roku i większej aktywności niż w ciągu ostatnich 18 miesięcy.Patrzę tutaj w kryształową kulę – mogę się mylić. Jednak z biegiem lat rozwinąłem w sobie poczucie budowania tam i wydaje się, że dzieje się tak obecnie zarówno po stronie sprzedaży, jak i zakupu.

Wielu kupujących czekało na gotówkę, czekając na jej wdrożenie. Jeśli chodzi o sprzedaż, w obliczu upadku agregatorów i ogólnej niepewności gospodarczej wielu sprzedawców przygotowuje się do wyjścia.

Docierają do nas informacje od właścicieli, którzy chcą wejść na rynek w 2024 r. Spodziewam się zatem, że w przyszłym roku rynek nieco się rozluźni, wraz z większą liczbą transakcji.

Jednak gigantycznym zastrzeżeniem są wybory w USA, które mogą spowolnić sytuację. Widziałem to przez lata w trakcie wyborów prezydenckich, a zwłaszcza w połowie kadencji. Dlatego też spodziewam się, że niektórzy kupujący i sprzedający w okresie od lipca do listopada przyjmą nastawienie wyczekiwania i zobaczenia. Następnie, niezależnie od wyniku, ludzie zwykle rozluźniają się i kontynuują swoje życie.

Murdock: W jaki sposób właściciele lub inwestorzy mogą się skontaktować?

Daoust: Nasza witryna to QuietLight.com. Mogą też wysłać mi e-mail. Uwielbiam rozmawiać o rynku.