Вы «трейдер» или «инвестор»?

Любое лицо или учреждение, которое покупает какой-либо актив на любом финансовом рынке с намерением продать его с целью получения прибыли, технически может называться инвестором. Однако существует огромная разница между типами мышления, с которыми разные люди или организации покупают и продают активы на рынках. Хотя часть инвестиционного решения является рациональной и, возможно, стратегически продуманной, есть и психологическая часть. Поскольку дьявол кроется в деталях, давайте углубимся в это, чтобы понять последнюю часть.

Когда мы говорим о психологии «инвестора», используя общий смысл этого термина, она полностью отличается от психологии «трейдера». Сами коннотации являются результатом этих различий, и в дальнейшем мы будем использовать одни и те же коннотации в остальной части этой статьи. Различные каналы, по которым проявляются эти различия, следующие:

Горизонт времени (период владения инвестицией)

Трейдеры обычно смотрят на очень краткосрочные (внутридневные) или краткосрочные (несколько дней) благоприятные движения цен, чтобы получить быструю прибыль, в то время как инвесторы готовы выжидать и оставаться инвестировать в течение длительного времени (иногда навсегда), чтобы получить прибыль.

Процесс принятия решений

Трейдеры с большей вероятностью будут искать возможности, где они могут использовать волатильность цен и шоки. Большая часть принимаемых трейдерами решений, вероятно, носит спекулятивный характер и направлена ​​на использование импульса движения акций, который может быть как положительным, так и отрицательным. «Технический анализ» широко используется для предсказания таких импульсов заранее, для быстрого принятия решений.

С другой стороны, инвесторы с большей вероятностью проведут достаточную комплексную проверку, прежде чем принимать решения. Они также с большей вероятностью проведут более глубокий анализ основ, чтобы лучше понять бизнес, поскольку они обычно ищут устойчивое конкурентное преимущество.

Время, необходимое для принятия решения

Трейдеры принимают решения за очень короткие промежутки времени, обычно от долей секунды до нескольких часов. Трейдеры должны быть в постоянном контакте с пульсом рынков, поскольку цены могут очень быстро двигаться вверх или вниз за короткие промежутки времени и приводить к огромным потерям по их позициям.

Инвесторы, скорее всего, потратят достаточно времени, прежде чем принять решение о ПОКУПКЕ или ПРОДАЖЕ. В то время как некоторым индивидуальным инвесторам может потребоваться несколько дней на изучение, чтобы принять решение об инвестициях, известно, что некоторые хедж-фонды и институциональные инвесторы иногда тратят недели или даже месяцы на завершение исследования, прежде чем принять окончательное инвестиционное решение.

Способность и готовность идти на риск

Трейдеры обычно не имеют в своем распоряжении огромных сумм капитала. Они, скорее всего, будут использовать высокие рычаги и зарабатывать деньги благодаря своей гибкости и скорости принятия решений. Высокий уровень кредитного плеча при низкой капитальной базе свидетельствует об их готовности идти на высокий риск.

Тем не менее, инвесторы вряд ли будут использовать какое-либо кредитное плечо без особой стратегической необходимости и менее склонны к риску, несмотря на наличие в их распоряжении большей капитальной базы.

Уязвимость к стрессу и эмоциональному принятию решений

Трейдеры должны быстро принимать решения и должны постоянно следить за ценовыми движениями своих активных сделок, что вызывает стресс, и иногда решения принимаются на основе эмоций, а не логики. Инвесторы обычно склонны не торопиться с принятием решений и поэтому подвержены гораздо меньшему стрессу, но и в их случаях эмоции играют роль в принятии решений.

Использование кредитного плеча и объемов

Трейдеры всегда ищут краткосрочные возможности, которые также, вероятно, будут небольшими с точки зрения величины движения цены. Учитывая транзакционные издержки покупки и продажи ценных бумаг, чтобы получить значительную прибыль, трейдерам необходимо использовать кредитное плечо, т.е. торговать с использованием заемных денег. Тем не менее, инвесторы также используют кредитное плечо, когда оно играет стратегическую роль в инвестициях — такими экзотическими способами, как выкуп с использованием заемных средств (LBO), ИЛИ такими простыми, как покупка дома с использованием ипотечного кредита, предоставленного финансовыми учреждениями.

Кредитное плечо помогает увеличить прибыль, но также может увеличить убытки. Давайте попробуем понять это на двух примерах ниже:

Случай A: Без кредитного плеча (без заемных средств)
	Случай 1: прибыль	Случай 2: Убыток
Собственный капитал трейдера	$10000
Цена покупки акции	10 долларов	10 долларов
Цена продажи акций	10,5 долларов США	$9,5
Количество купленных акций	10000 долларов США/10 долларов США = 1000 долларов США.
Прибыль/ (убыток) на единицу запаса	0,5 доллара США	(0,5 доллара США)
Чистая прибыль / (убыток)	1000 * 0,5 доллара США = 500 долларов США	1000 * (0,5 доллара США) = (500 долларов США)
Чистый капитал после завершения сделки	10 000 долларов США + 500 долларов США = 10 500 долларов США	10 000 долларов – 500 долларов = 9 500 долларов США
Чистая прибыль/ (убыток) %	500 долларов США/10 000 долларов США * 100 = 5%	(500 долларов США)/10 000 долларов США * 100 = -5%

# Предполагая незначительный процент для простоты

Приведенные выше примеры ясно показывают, что кредитное плечо увеличивает как прибыль, так и убытки, и, таким образом, увеличивает неотъемлемый риск сделки за счет расширения вероятностного распределения потенциальной прибыли.

Как участнику рынка, важно иметь четкое представление о своей инвестиционной стратегии (торговой или инвестиционной), чтобы иметь возможность соответствующим образом выбирать, развивать и поддерживать свой портфель. Подход или стратегия может быть либо трейдингом, либо инвестированием, но крайне важно отделять сегменты «инвестор» и «трейдер» друг от друга и не смешивать их независимо от эффективности вашего портфеля.

Краткое резюме:

Мышление «трейдера» существенно отличается от мышления «инвестора». В то время как трейдеры стремятся получить много маленьких и быстрых выигрышей, инвесторы ищут несколько долгосрочных потрясающих выигрышей. Процесс принятия решений и неотъемлемые риски в этих подходах также различаются соответственно.