การวิเคราะห์บริษัทธนาคารต่างจากบริษัทผู้ผลิตอย่างไร?

การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐาน – สาขาของการวิเคราะห์ที่เกี่ยวข้องกับปัจจัยพื้นฐานที่สนับสนุนมูลค่าของหลักทรัพย์ (ไม่ว่าจะเป็นหนี้หรือทุน) ส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับการศึกษารูปแบบธุรกิจ สถานะทางการเงิน และการจัดการของบริษัทนั้น

รูปแบบธุรกิจของบริษัทธนาคารมีความแตกต่างกันใน 2 วิธีเมื่อเปรียบเทียบกับภาคส่วน 'การผลิต'

• ต้องใช้วิจารณญาณอย่างมากในการตัดสินใจ – ในขณะที่การวิเคราะห์ทางการเงินสามารถวาดภาพของผลการดำเนินงานในอดีตและศักยภาพในอนาคตได้ แต่เป็นการเรียกร้องวิจารณญาณของผู้ให้กู้เกี่ยวกับความเต็มใจและความสามารถของผู้กู้ที่เป็นหัวใจของการตัดสินใจให้กู้ยืม
• การกระจายการสูญเสียนั้นไม่สมดุล – เมื่อเกิดการผิดนัด รายได้ (ดอกเบี้ย) จะหยุดสะสมและเงินต้นทั้งหมดจะกลายเป็นการสูญเสีย ดังนั้นธนาคารต้องเผชิญกับคำสาปแช่งสองเท่าเมื่อเกิดการผิดนัดเงินกู้

  ตัวอย่างเช่น ให้เราพิจารณาการลงทุน 5 พันล้านรูปีในโรงงานแห่งใหม่ที่ต้องได้รับการประเมินโดยผู้จัดการทั่วไปของบริษัท FMGC และข้อเสนอการให้กู้ยืมในจำนวนที่ใกล้เคียงกันเพื่อประเมินโดยหัวหน้าฝ่ายการธนาคารระดับองค์กรของธนาคาร อะไรคือปัจจัยที่พวกเขานำมาพิจารณาในการตัดสินใจของพวกเขา?

ดังที่เราเห็น โมเดลธุรกิจของธนาคารแตกต่างจากบริษัทผู้ผลิตโดยสิ้นเชิง ดังนั้น ตัวชี้วัดมาตรฐานที่ใช้ในการวิเคราะห์ของบริษัท เช่น ปริมาณ & การเติบโตของราคา อัตรากำไรขั้นต้น อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน ฯลฯ จะไม่ทำงานในการวิเคราะห์ของธนาคาร กล่าวคือ ในขณะที่นักวิเคราะห์จะพิจารณาปัจจัยสามประการเดียวกัน กล่าวคือ โมเดลธุรกิจ สภาพทางการเงินและคุณภาพการจัดการ พารามิเตอร์ที่ใช้แตกต่างกัน เหล่านี้มีการระบุไว้ด้านล่าง

1. ภาพรวมธุรกิจ

• การผสมผสานทางธุรกิจ : การล่มสลายระหว่างการค้าปลีก (การให้กู้ยืมแก่บุคคล/ธุรกิจขนาดเล็กผ่านเครือข่ายสาขา) สินเชื่อองค์กร การเงินการค้า (การนำเข้า/ส่งออกการจัดหาเงินทุน) และการจัดหาเงินทุนสำหรับโครงการ (โครงสร้างพื้นฐานด้านเงินทุน) สิ่งนี้จะช่วยในการทำความเข้าใจอายุของสินทรัพย์ (ระยะเวลาที่เงินต้นของคุณตกอยู่ในความเสี่ยง) ความละเอียด (ขนาดของเงินกู้แต่ละประเภท & ดังนั้นจึงส่งผลกระทบหากมีการผิดนัด) ความอ่อนไหวต่อความผันผวนของค่าเงิน ฯลฯ
• ส่วนผสมของเงินทุน : ส่วนแบ่งของ CASA ที่มีต้นทุนต่ำและเหนียวแน่น (บัญชีปัจจุบันและบัญชีออมทรัพย์) เทียบกับเงินฝากประจำที่มีความผันผวนมากกว่าแต่มีค่าใช้จ่ายสูงกว่า
• จุด เน้น : เป็นธนาคารสากลที่ให้บริการทั้งหมดหรือธนาคารที่เน้นการค้าปลีก/องค์กร/การค้า
• กลยุทธ์การเติบโต : การค้าปลีกใช้เวลานานขึ้น (และมีค่าใช้จ่ายสูง) ในการเจาะเข้าไปแต่ค่อนข้างเสี่ยงน้อยกว่า สินทรัพย์ขององค์กรสามารถสร้างขึ้นได้ค่อนข้างเร็ว
• ประสิทธิภาพ : เมตริกเช่นธุรกิจ (เงินกู้ + เงินฝาก) ต่อพนักงาน รายได้/กำไรต่อพนักงานใช้ในการวิเคราะห์ประสิทธิภาพของธุรกิจ

2. การวิเคราะห์ทางการเงิน

เลือกตัวชี้วัดทางการเงินที่ศึกษาอยู่ในตารางด้านล่าง:

• % ความเพียงพอของเงินทุนคือจำนวนเงินทุนขั้นต่ำที่ต้องสูบเข้าสำหรับทุกๆ 100 ดอลลาร์ของสินทรัพย์เสี่ยง (เงินให้กู้ยืม + การลงทุน) ของเงินทุนระดับ I นี้มาจากส่วนของผู้ถือหุ้นและส่วนของผู้ถือหุ้น เช่น ตราสาร และระดับ II มาจากตราสารแบบผสมหรือตราสารหนี้ด้อยสิทธิ ความสามารถของธนาคารในการจัดหาเงินทุนด้วยต้นทุนที่ต่ำที่สุดและจากนักลงทุนที่หลากหลาย และรักษาความเพียงพอของเงินกองทุนให้สูงกว่าเกณฑ์ที่หน่วยงานกำกับดูแลกำหนดไว้ ถือเป็นสัญญาณบ่งบอกถึงความแข็งแกร่งของธนาคาร
• คุณภาพสินทรัพย์ : สินทรัพย์ (เงินกู้/การลงทุน) ของธนาคารเป็นตัวสร้างรายได้หลัก การศึกษาเชิงลึกเกี่ยวกับองค์ประกอบของสินทรัพย์จะรวมถึงการวิเคราะห์โปรไฟล์ของวุฒิภาวะ ความเข้มข้นของอุตสาหกรรมและภูมิศาสตร์ และแนวโน้มในอัตราส่วน NPA
• คุณภาพของรายได้ : ความยั่งยืนเป็นกุญแจสำคัญในที่นี้ – การเติบโตของ NII อย่างมั่นคงในเงื่อนไข $ และการรักษาสัญญาณ NIM ให้คงที่ รายได้ค่าธรรมเนียมช่วยเพิ่มความสามารถในการทำกำไร ดังนั้นจึงเป็นตัวชี้วัดหลัก นอกเหนือจากอัตราส่วน ROA และ ROE มีการศึกษาอัตราส่วนต้นทุนต่อรายได้เพื่อทำความเข้าใจว่าจำนวนเงินที่ใช้จ่ายเพื่อสร้างรายได้แต่ละ $ เป็นเท่าใด
• คุณภาพเงินทุน : ระดับของการพึ่งพาเงินฝากระยะยาวคืออะไร (กองทุนขายส่ง) แม้ว่า CASA จะเหนียวแน่น แต่ก็มีค่าใช้จ่ายในรูปแบบของเครือข่ายสาขา ประเด็นสำคัญอีกประการหนึ่งของการศึกษาคือความไม่ตรงกันของสินทรัพย์ เช่น เวลาที่สินทรัพย์ครบกำหนดเพื่อสร้างกระแสเงินสดเข้า เทียบกับเวลาที่ต้องชำระหนี้สิน ความไม่ตรงกันเชิงลบ (เวลาที่หนี้สินที่จะต้องจ่ายเกินสินทรัพย์ที่ครบกำหนด) จะต้องได้รับการรีไฟแนนซ์

3. คุณภาพการจัดการ

เป็นการวิเคราะห์เชิงอัตนัยที่ประกอบด้วยการทำความเข้าใจองค์ประกอบของคณะกรรมการและผู้บริหารหลักของธนาคาร ความถี่ของการเปลี่ยนแปลงผู้บริหารระดับสูง นอกจากนี้ ระดับการขัดสียังได้รับการวิเคราะห์ตามหน้าที่ต่างๆ ของธนาคาร เนื่องจากสินทรัพย์หลักสำหรับธนาคารคือพนักงานของธนาคาร