银行公司与制造公司的分析有何不同？

基本面分析——处理支撑证券价值（无论是债务还是股权）的基本面的分析分支主要基于对该公司的商业模式、财务状况和管理的研究。

与“制造”部门相比，银行公司的商业模式在两个方面有所不同。

• 它依赖于决策中的大量判断——虽然财务分析可以描绘过去的表现和未来的潜力，但贷方对借款人的意愿和能力的判断才是贷款决策的支柱。
• 损失分布是不对称的——当违约发生时，收入（利息）停止累积，整个本金变成损失。 因此，当发生贷款违约时，银行将面临双重打击。

  例如，让我们考虑一个 50 亿卢比的新工厂投资支出，该工厂需要由一家 FMGC 公司的总经理评估，以及一项类似金额的贷款建议，由一家银行的企业银行业务负责人评估。 他们在做决定时会考虑哪些因素？

正如我们所看到的，银行的商业模式与制造公司的商业模式完全不同。 因此，公司分析中使用的标准指标（如数量和价格增长、毛利率、债务权益比率等）在银行分析中不起作用。 也就是说，虽然分析师会关注相同的三个因素，即。 商业模式，财务状况和管理质量，其中使用的参数不同。 这些概述如下。

一、业务概况

• 业务组合：零售（通过分支机构网络向个人/小企业贷款）企业贷款、贸易融资（进出口融资）和项目融资（融资基础设施）之间的分离。 这将有助于了解资产的期限（您的本金有多久的风险）、粒度（每笔贷款的规模以及违约时的影响）、对货币波动的敏感性等。
• 资金组合：低成本和粘性 CASA（活期和储蓄账户）的份额与变化无常但相对昂贵的定期存款相比。
• 重点：它是一家提供所有服务的全能银行，还是一家专注于零售/企业/贸易的银行。
• 增长战略：零售需要更长的时间（因此成本更高）才能渗透，但风险相对较小。 企业资产可以相对较快地建立起来。
• 效率：每名员工的业务（贷款+存款）、每名员工的收入/利润等指标用于分析业务效率

2.财务分析

下表提供了所研究的部分财务指标：

特定	上一年度实际	上一年度实际	本年度（东部时间）	明年预计	明年预计
收入
净利息收入($)
费用收入 ($)
营业费用($)
税后利润 ($)
净息差%
成本/收入比率 %
资本充足率 – Tier I & II %
总不良资产百分比
净 NPA %
资产收益率 ％
股本回报率%

• 资本充足率 % 是每 100 美元的风险资产（提供的贷款+投资）必须注入的最低资本金额。该一级资本来自股权和类似股权的工具，而二级资本则是通过混合工具或次级债务。 银行能够以最低成本从广泛的投资者那里获得股权，并将资本充足率保持在监管机构规定的门槛之上，这是其实力的标志。
• 资产质量：银行的资产（贷款/投资）是其主要收入来源。 对资产构成的深入研究将包括分析成熟度概况、行业和地理集中度以及 NPA 比率的趋势。
• 收益质量：可持续性是这里的关键——以美元计算的 NII 稳定增长和保持稳定的 NIM 信号稳定应计。 费用收入提高了盈利能力，因此是一个关键指标； 除了 ROA 和 ROE 比率。 研究成本收入比以了解赚取每美元收入所花费的金额。
• 资金质量：对定期存款（批发资金）的依赖程度如何。 虽然 CASA 具有粘性，但它也需要以分支网络的形式产生成本。 另一个重要的研究领域是资产负债错配，即资产到期产生现金流入的时间与必须偿还负债的时间。 负错配（要支付的负债超过资产到期的时间）将需要再融资。

三、管理质量

这是一项主观分析，包括了解本行董事会和主要管理层的组成、高层管理人员的变动频率。 由于银行的关键资产是其员工，因此还分析了整个银行职能的人员流失水平。