預測財務報表時不要做的事情

財務報表包括資產負債表、損益表和現金流量表。 財務模型預測取決於這些財務報表的個別預測。 集體預測給出了用於做出適當投資決策的公司的預測價值。

我們已經在之前的主題中討論瞭如何投資一家合適的公司，其中指出了選擇公司時要考慮的所有因素。 通常，我們會獲得足夠的指導和文獻來了解如何製作完美的財務模型，但我們實際上很少考慮需要記住哪些有助於避免模型中的錯誤。 在本主題中，我們將討論在預測財務報表時應注意的事項，這是任何投資理念的基本原理。

準備財務模型時要避免的事情：

在已經將過去的數字放入模型中之後，需要對未來的數字進行預測。 檢查實際數據非常重要，因為它將成為未來預測的基礎。 一旦對具有過去數據的模型進行了適當的檢查，我們就會繼續進行未來的工作。

根據預測未來年份的要求，（通常預測 3 年的未來數字）需要輸入相同的公式。

任何投影的首要條件是正確輸入公式。 準備的模型應該以每個數字都基於公式的方式完成。

• 永遠不要為任何未來的預測手動打孔

由於手動打孔會導致投影錯誤，並留下巨大的操縱空間。

• 切勿拖動公式，始終檢查引用的單元格

有時會鏈接錯誤的單元格，並將錯誤拖到整個模型中。

• 永遠不要將所有數據放在一張紙上

應維護單獨的工作表，這些工作表都應鏈接到反映模型中任何工作表中所做的任何更改的主工作表。 最好在開始投影之前形成一個模板。

• 暫時不要將預測作為一個想法

總是有發表評論的習慣。 畢竟，它是人類的假設，所以如果需要知道假設的基礎，應該有一些數據可供參考。

• 永遠不要在要遵循的貨幣上犯錯誤

始終保留報告數字的貨幣標籤和模型中使用的貨幣標籤。 因為數千萬或數百萬或數十億的錯誤可能會導致模型被拋棄。

這些是在使用不同的財務報表構建財務模型時需要牢記的一些關鍵點。 現在我們將研究單獨預測財務報表。

準備損益表時要避免的事情：

損益表顯示了公司在給定報告期內的運營結果。 一般來說，預測從預測任何公司的損益表開始。

• 永遠不要混淆不同公司報告的總收入和淨收入（淨銷售額）。 必須知道總收入的組成部分及其在預測中的位置

• 這些費用決不能作為一個單一的條目。 始終準備分攤費用，因為每一項都會影響利潤。 合併的數字可能導致錯誤的預測

• 以營業利潤為關鍵觸發因素的模型絕不應將折舊作為費用的一部分。 折舊應始終低於 EBIDTA 線，因為它只是一個賬麵條目。

• 切勿將所有稅款（當前、遞延、MAT）合併在一起。 當稅收被分開並作為不同的頭時，可以衡量實際的稅收影響

• 異常/異常收益和損失不計入利潤/損失。 這些參數將在發生的基礎上單獨處理。

• 撥款不得作為損益表的一部分。

• 撥款將作為單獨的時間表並據此進行預測

需要牢記這些小問題，如果不正確考慮，可能會導致損益預測失控。

一旦預測了損益，它就會與資產負債表相關聯，其中預計的資產和負債與損益的總收入和支出相關。

準備資產負債表時要避免的事情：

資產負債表（也稱為財務狀況表）被定義為公司資產、負債和淨值的報表。

公司報告資產負債表的格式和用於預測的格式可能有所不同。

• 與可能是公司格式的實際值相比，不應更改預測的格式，因為鏈接是基於它的。 保持實際和預計資產負債表模板的一致性。

• 永遠不要忘記負債和股東權益的概念，不要放在資產方面。 它們將在負債項下單獨預測。

• 永遠不要單獨計算和打入資產負債表的數字（這通常是為了調整現金）。資產負債表的每個標題都應與損益表掛鉤，並以與計算的天數或平均值的比率進行預測

考慮到以上幾點後所做的資產負債表預測應該沒有太大的錯誤。

在損益表和資產負債表之後，數字必須隻流入現金流量表

準備現金流量表時要避免的事情：

一旦將現金流量表與損益表和資產負債表聯繫起來，就可以對其進行預測。 沒有任何現金流的負責人有任何單獨的計算。 所有的數字都是從上面流入的。

• 永遠不應該在現金流中有任何手動範圍。 一切都必須與損益和 BS 相關聯

• 避免在表示項目增加或減少時通常發生的錯誤。

需要注意不同項目中使用的符號（正/負），因為這會導致現金流結束時的淨現金價值。

結論：

上述幾點可能看起來並不那麼重要，但一旦我們坐下來設計一個模型，並且上述任何一項中的任何不匹配或錯誤發生，它可能會讓一個人掙扎數天來計算資產負債表或糾正現金錯誤。 這就是為什麼，為了從實際報告到預測的平穩過渡，最好進行校對，謹慎處理最細微的數據以避免任何錯誤，然後擁有一個幾乎接近 100% 準確度的模型。